这次降息，房地产又被鄙视了

今天财经领域最大的新闻，大概就是——LPR，终！于！降！了！

这是LPR稳定了19个月之后的第一次下降。

比较特别的是，这是一次不对称降息。

如上图所示，1年期LPR降了5个BP，而5年期以上LPR保持了原状。

那么，还会有下一轮降息吗？房地产又会出现怎样的影响呢？

如果回溯一下会发现，在疫情爆发后全球整整两年的“黑天鹅”时间里，国内经历了各种经济增长放缓的鸭梨。

但除了最初有一些降息的举动，在超过一年半的时间里，货币政策一直都蛮稳健的。

直到最近这一个月。

进入12月，宽松的迹象开始明显。

当高层在月初提出“围绕市场主体需求制定政策，适时降准”后，只过了一个周末，央妈便宣布降准，下调金融机构存款准备金率0.50个百分点。

这是今年年内第二次全面降准。

正应了我们月初在《今晚的信息量，太大了》所预测的那样，全面降准两次以后，全面降息果然就跟着来了。

但是！正如上文所说，这轮降息是非对称的，只调降了1年期的LPR利率，5年期以上的LPR利率，也就是个人住房按揭贷款的参照基准利率没有下调。

试图传递的信号，很明显了——

1、 央妈认为，经济虽然不太好，但还没有差到需要强刺激的地步，下行只是短期现象，所以，暂时不需要下调中长期利率；

2、 单独调降1年期利率，相当于解决短期资金问题，对实体企业，尤其是普遍依靠短期融资的小微企业单独扶持，“定向降息”；

3、“房住不炒”的大前提没有松动。

所以，这次降息，对地产行业没有强刺激。

为什么不下调5年期LPR？

首先当然是基于“房住不炒”的大前提，对于地产市场，不能在短短一个月内释放出过于宽松的信号；

其次，如果调降5年期及以上LPR，相当于所有长期贷款，尤其是存量房贷的还款额度在明年1月都要进行下调，银行方面鸭梨也比较大。

但是！地产行业的金融端，本来就不止LPR一个指标。

根据“房贷利率=LPR+银行加点”的公式，只要银行加点有所变动，房贷利率就会跟着变动。

两项加起来，最近的房贷的变化幅度，是这个样子的——

从10月份到现在，整个四季度，无论是首套房还是二套房的利率，都在回调，回调的幅度达到8-10个基点。

这个幅度，已经相当于调降一次LPR了。

不但利息降了，放款速度也在加快。12月平均放款周期为57天，比高峰时期已经缩短了接近一个月。

而这样的趋势，在未来一定会进一步出现。

毕竟，全面降准已经坐实，在这样的大环境下银行可贷资金的规模会增加，资金面逐渐宽裕，客观上房贷利率是有进一步下调空间的。

当然，银行加点这个变量只影响新增房贷，与存量房贷无关，毕竟，所有存量房贷的加点已经在合同里白纸黑字写着，变不了了。

所以，这次微弱的利好，只涉及房地产交易市场。

但是，就算后续5年期LPR有同步调降，楼市就能出现明显回暖吗？

我看到来自于国海证券的一个研究。

研究表示，从上一轮房地产回升周期来看，2014年11月份房贷利率下调25BP后，楼市销售并没有出现趋势性回暖。

直到2015年3月份第二次降息25BP，购房者预期才出现全面改善。

要注意，这可是加起来50个BP的强度啊！

所以，回到现在，这半年对于“房住不炒”，不少人已经有了切肤之痛，预期甚至比2015年还要悲观。

如果真的想稳定当下这一轮地产的预期，需要至少和上次幅度类似的房贷利率下调。

所以，就靠LPR下降5到10个BP去扭转整个楼市的预期，实在有点……太早了些。

当然，现在不同的市场分化还是挺严重的，所以市场底这种东西，很难一概而论，大伙儿可以先从深圳这种楼市涨价“急先锋”城市观察起。

毕竟，连深房理都开始出来搞直播了哇！想当年，他们那些教炒房客注册公司，拿了经营贷反手去炒房的骚操作……

猜猜这次对小微企业“放水”之后，这个隐秘的法子，还行不行得通？

以上为正文，来自局姐本尊

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